桥水基金创始人达里奥：“成功”是比特币面临的最大风险 | 天天要闻ChainDD的全文翻译

LinkedTech注：本文作者为桥水基金创始人Ray Dalio，原标题：我对比特币的看法，Linkedek将全文翻译，仅供读者参考。

全球最大的对冲基金创始人 Ray Dalio 在发送给客户的每日通讯专栏中写道，Bridgewater 可能会考虑将比特币用作“一项了不起的发明”。新基金投资比特币，在法定货币贬值时为客户保全财富。

但他也承认，比特币等加密数字资产存在类似于期权的潜在巨额损失，很难为此类数字资产定价。比特币在安全存储、防范黑客攻击和政府打压等方面存在风险，甚至不排除会创造新的加密货币来替代比特币，这将打破比特币“限供”涨价的逻辑。

他认为比特币或其竞争对手可以满足对黄金替代品不断增长的需求。他在文章的结尾重申了他最近的声明，即他渴望得到纠正并更多地了解比特币。

以下为全文（略删）：

我写这篇文章是为了澄清我对比特币的看法。因为媒体关于我关于比特币的报道不是很准确。我发现那些想要推广比特币的人（大部分）和那些反对它的人（少数挤在角落里的人）用完全不同的方式来描述它。在我看来，与大多数事情一样，现实有利有弊，我会尽量做到我所理解的准确。

我相信比特币是一项了不起的发明。新货币是通过计算机编程系统发明的，运行了十年。今天，比特币作为一种货币和财富储存越来越受欢迎，这是一项了不起的成就。就像创建现有的基于信用的货币体系一样，这当然是一种“炼金术”：几乎从零开始创造价值。此外，正如 Medicis 信贷在 1350 年左右使银行家变得富有一样，比特币正在使其发明者和早期进入者变得非常富有，并可能使更多的人变得富有并颠覆现有的货币体系。那些打造比特币并支持将这种新型货币变为现实的人在坚持这一梦想并将比特币（及其类似竞争对手）转变为类似黄金的替代资产方面做得非常出色。

目前没有多少类似于黄金的替代资产，尽管对此类资产的需求正在上升（这是因为所有债务和货币的创造目前都在进行中）。此外，就世界上正在发生的事情（如大流行）而言，除了货币或有限的财富资产之外，对可以私人持有的资产的需求也在不断增长。但是，像黄金一样可以私人持有的财富资产种类并不多，而且市场规模也比较小，比特币及其竞争对手有可能满足这些需求。

在我看来，比特币成功地跨越了从“一种短期内不会传播的高度投机性物质”到“可能传播，未来有一定价值”的认知转变。对我来说最大的问题是“它的实际用途和需求量是多少”，因为它的供应量是已知的，所以必须通过估计需求量来判断价格。

另外，关于比特币供应的问题，我需要再澄清一点。虽然比特币的供应量有限，但数字货币的种类却是无限的，新的数字货币层出不穷并与之竞争。因此，类比特币资产的供应，以及这种竞争关系，将在决定比特币和其他加密货币的价格方面发挥作用。事实上，我认为会有一些更好的硬币出来并取代比特币，因为这就是一切的发展方式，也就是说，新的做事方式和新事物总是会出现，并且总是能够取代旧版本的。但由于比特币以固定方式工作，它无法再进化，所以我推测比特币将被更好的替代品淘汰。我认为这是一种风险。由于上述原因，“供应有限”的说法并不像看起来那样真实，例如，在美国，即使是有限供应的黑莓也没有多大价值，因为它们将被更先进的竞争对手所取代。但如果不是风险的话，我暂时无法给出答案，希望有人能纠正我的幼稚观点。

同时，我非常钦佩比特币在 10 年的时间考验中取得的成功，并且一直运行良好而没有被黑客入侵。尽管如此，对于那些持有数字资产或网络资产的人来说，他们最大的担忧是资产网络比网络防御更容易受到攻击，所以网络风险是我不能忽视的风险。当网络防御无法保护其系统免受黑客攻击时，认为数字资产永远不会被黑客入侵是天真的想法。事实上，防范网络风险是类黄金资产的优势之一，但也是所有金融资产中不可忽视的因素之一。

事实上，我认为未来很有可能会看到一个主要是数字化的金融系统，但它比现在公认的更容易受到破坏和/或网络勒索的影响。顺便说一句，这种情况正在以越来越快的速度发生，并可能威胁到传统金融资产的价值。我只是警告读者，要弄清楚如何回应。虽然我认识到比特币可以离线保存在“冷库”中，但我知道实际上很难做到这一点，而且很少有人离线存储比特币。所以，总的来说，我的理解是，比特币的数字化和互联互通并不能防范网络风险，至少目前还不能让我满意，所以我期待这方面的进一步优化。

比特币作为数字化延伸的主要问题是其隐私级别以及政府允许和不允许的程度。比特币似乎并不像某些人猜测的那样擅长隐私。毕竟这是一个公开的账本比特币的风险有多大，大量的比特币是公开持有的。如果政府（或黑客）想知道谁持有什么，此时隐私可以得到保护吗？而且，在我看来，一旦政府想要禁用它，大多数使用它的人将不再能够使用它，并且对它的需求将直线下降。说政府将侵犯隐私和/或阻止比特币（及其竞争对手）的使用并不牵强。在我看来，比特币越成功，这些事情发生的可能性就越大。

自第一家中央银行（注：英格兰银行，成立于 1694 年）成立以来，出于各种正当原因，政府一直希望控制货币并保护其在本国境内拥有唯一货币和信贷的能力当我站在政府官员的立场上，观察他们的行动并倾听他们的话，我很难想象他们会让比特币（或黄金）成为比他们创造的货币和信用更好的选择。我怀疑“成功”是比特币最大的风险，因为一旦比特币成功了，政府就会想方设法扼杀它，而政府手中的巨大权力会帮助他们获胜。

在供需方面，虽然比特币的供应是已知的，但它在相当长的时间范围内的长期需求（因为它是一种长期持有的资产）很难知道，原因我在解释中讨论过多于。对我来说，比特币就像是一个未来非常未知的长期选择，我可以投资一定数量的钱，不介意损失 80% 左右。

这就是我作为外行人眼中的比特币。我渴望得到纠正，以便更多地了解比特币。

此外，我和 Bridgewater 的同事正专注于寻找能够更好地应对我们预期的货币和信用贬值的替代性财富存储资产，我们认为这既是重大风险也是机遇，当然也将是被认为是比特币。

总体而言比特币的风险有多大，比特币存储财富的能力使其具有吸引力，而且到目前为止它已被证明具有弹性。比特币目前对我们来说更像是一种存储财富的潜在选择。